A Mercati Chiusi
Il punto settimanale su mercati, economia e geopolitica
Una piccola raccolta didattica
I Concetti della Settimana
Ogni numero spiega un concetto con una definizione, un esempio numerico e una riga da ricordare. Eccoli tutti, in ordine alfabetico, con i numeri in cui compaiono.
Bene rifugio
Un bene rifugio è un asset che tende a mantenere o aumentare di valore nei momenti di forte incertezza, quando la maggior parte degli altri investimenti scende.
Concentrazione di mercato
La concentrazione di mercato misura quanto il rendimento di un indice dipenda da un numero ristretto di titoli.
Duration
La duration misura quanto il prezzo di un’obbligazione si muove quando cambiano i tassi di interesse.
Effetto cambio sulle materie prime
Gran parte delle materie prime globali — petrolio, gas, molti prodotti agricoli — sono quotate in dollari, indipendentemente da dove vengono prodotte o consumate.
Indice ponderato ed equal weight
Quasi tutti gli indici azionari sono “ponderati per capitalizzazione”: ogni società pesa in proporzione al proprio valore di mercato, quindi i colossi muovono l’indice molto più delle altre.
Inflazione da costi
L’inflazione da costi (cost-push) si verifica quando i prezzi salgono non perché la domanda è troppo forte, ma perché aumentano i costi di produzione — tipicamente energia e materie prime.
Leva finanziaria
L'uso del debito per finanziare le attività di un'impresa o di un investimento: amplifica i risultati, in positivo e in negativo.
Offerta pubblica di scambio (OPS)
Un’Ops è un’operazione con cui una società propone agli azionisti di un’altra società di scambiare le proprie azioni con azioni di nuova emissione della società offerente, secondo un rapporto di concambio prestabilito.
Rating sovrano
Il rating sovrano è il voto che agenzie come Fitch, Moody’s e S&P assegnano alla capacità di uno Stato di ripagare il proprio debito.
Rendimento reale
Il rendimento reale è il rendimento di un investimento al netto dell’inflazione.
Rischio di concentrazione
Il rischio di concentrazione si verifica quando una parte troppo grande di un portafoglio (o di un indice) dipende dalla performance di pochissimi titoli o settori.
Shock di offerta e shock di domanda
Uno shock di offerta è un rincaro causato da una riduzione della capacità produttiva o della fornitura di un bene — il petrolio che sale perché un oleodotto è fermo, non perché il mondo consuma più energia.
Spread BTP-Bund
Lo spread è la differenza tra il rendimento di due titoli di Stato con la stessa scadenza, di solito il BTP italiano e il Bund tedesco a 10 anni.
Stagflazione
La stagflazione è la combinazione di tre elementi che non dovrebbero coesistere ma a volte lo fanno: stagnazione economica (crescita bassa o nulla), inflazione alta e disoccupazione in aumento.
Tasso a 2 anni
Il rendimento del Treasury a 2 anni è il tasso che il mercato richiede per prestare denaro al governo americano per due anni.