Glossario A–Z
Le parole della finanza
45 termini spiegati in modo semplice, con un esempio e i collegamenti alle lezioni e ai numeri di A Mercati Chiusi in cui compaiono.
A
Asset allocation
La ripartizione del patrimonio tra grandi categorie di investimento, come liquidità, obbligazioni e azioni, in base a obiettivi, orizzonte e tolleranza al rischio.
Avversione alle perdite
La tendenza a soffrire per una perdita molto più di quanto ci si rallegri per un guadagno della stessa entità.
Azione
Una quota del capitale di una società: chi la possiede è socio e partecipa a utili e rischi dell’impresa.
B
Bene rifugio
Un bene rifugio è un asset che tende a mantenere o aumentare di valore nei momenti di forte incertezza, quando la maggior parte degli altri investimenti scende.
Bias cognitivo
Una distorsione sistematica nel modo in cui valutiamo informazioni e probabilità, che porta a sbagliare in modo prevedibile.
Bias di conferma
La tendenza a cercare, interpretare e ricordare soprattutto le informazioni che confermano ciò che pensiamo già.
C
Concentrazione di mercato
La concentrazione di mercato misura quanto il rendimento di un indice dipenda da un numero ristretto di titoli.
Correlazione
Misura quanto due investimenti tendono a muoversi nella stessa direzione: più è bassa, maggiore è il beneficio di combinarli.
D
Decumulo
La fase, tipica della pensione, in cui si utilizza gradualmente il patrimonio accumulato per integrare il reddito, facendolo durare nel tempo.
Diversificazione
Distribuire il patrimonio tra investimenti diversi, così che il risultato complessivo non dipenda da un solo titolo, settore o paese.
Duration
La duration misura quanto il prezzo di un’obbligazione si muove quando cambiano i tassi di interesse.
E
Effetto cambio sulle materie prime
Gran parte delle materie prime globali — petrolio, gas, molti prodotti agricoli — sono quotate in dollari, indipendentemente da dove vengono prodotte o consumate.
Effetto gregge
La tendenza a prendere decisioni imitando ciò che fanno gli altri, invece di valutare in modo autonomo.
F
Finanza comportamentale
Lo studio di come le persone prendono davvero le decisioni finanziarie, con gli errori ricorrenti dovuti a emozioni e scorciatoie mentali.
Fondo di emergenza
Una riserva di liquidità sicura e subito disponibile, pensata per coprire spese impreviste senza indebitarsi.
I
Indice ponderato ed equal weight
Quasi tutti gli indici azionari sono “ponderati per capitalizzazione”: ogni società pesa in proporzione al proprio valore di mercato, quindi i colossi muovono l’indice molto più delle altre.
Inflazione
L’aumento generale e continuato dei prezzi, che riduce ciò che si può comprare con la stessa somma di denaro.
Inflazione da costi
L’inflazione da costi (cost-push) si verifica quando i prezzi salgono non perché la domanda è troppo forte, ma perché aumentano i costi di produzione — tipicamente energia e materie prime.
Interesse composto
Il meccanismo per cui gli interessi maturati si aggiungono al capitale e producono a loro volta altri interessi.
L
Legittima
La parte del patrimonio che la legge riserva a coniuge, figli e, in assenza di figli, ascendenti, anche contro la volontà espressa nel testamento.
Leva finanziaria
L'uso del debito per finanziare le attività di un'impresa o di un investimento: amplifica i risultati, in positivo e in negativo.
M
Massimale
L’importo massimo che una copertura assicurativa paga in caso di sinistro: la parte di danno che lo supera resta a carico dell’assicurato.
O
Obbligazione
Un titolo di debito: chi lo compra presta denaro a uno Stato o a un’azienda in cambio di interessi e del rimborso del capitale a scadenza.
Offerta pubblica di scambio (OPS)
Un’Ops è un’operazione con cui una società propone agli azionisti di un’altra società di scambiare le proprie azioni con azioni di nuova emissione della società offerente, secondo un rapporto di concambio prestabilito.
P
Patto di famiglia
Il contratto con cui l’imprenditore trasferisce l’azienda o le partecipazioni a uno o più discendenti, con la partecipazione del coniuge e degli altri legittimari.
Persona chiave
Una persona la cui assenza improvvisa metterebbe in difficoltà l’attività di un’impresa, per le competenze, le relazioni o il ruolo che ricopre.
Premio per il rischio
Il rendimento aggiuntivo che gli investitori si aspettano in cambio di un rischio maggiore rispetto a un’alternativa più sicura. È un’attesa, non una garanzia.
Previdenza complementare
Il risparmio di lungo periodo, con vantaggi fiscali, che integra la pensione pubblica attraverso fondi pensione negoziali, fondi aperti e piani individuali.
Q
Quota disponibile
La parte del patrimonio di cui si può disporre liberamente con il testamento o con le donazioni, oltre la legittima riservata ai familiari stretti.
R
Rating sovrano
Il rating sovrano è il voto che agenzie come Fitch, Moody’s e S&P assegnano alla capacità di uno Stato di ripagare il proprio debito.
Recessione
Una fase di calo marcato e prolungato dell’attività economica, con produzione, redditi e occupazione in diminuzione.
Rendimento reale
Il rendimento reale è il rendimento di un investimento al netto dell’inflazione.
Responsabilità civile
L’obbligo di risarcire i danni causati ad altre persone o alle loro cose, nella vita privata o nell’attività professionale e d’impresa.
Ribilanciamento
L’operazione con cui si riporta un portafoglio alle proporzioni decise, riducendo ciò che è cresciuto di più e aumentando ciò che è rimasto indietro.
Rischio di concentrazione
Il rischio di concentrazione si verifica quando una parte troppo grande di un portafoglio (o di un indice) dipende dalla performance di pochissimi titoli o settori.
S
Shock di offerta e shock di domanda
Uno shock di offerta è un rincaro causato da una riduzione della capacità produttiva o della fornitura di un bene — il petrolio che sale perché un oleodotto è fermo, non perché il mondo consuma più energia.
Sistema contributivo
Il metodo di calcolo della pensione basato sui contributi versati in tutta la vita lavorativa, rivalutati nel tempo e trasformati in rendita in base all’età di uscita.
Spread BTP-Bund
Lo spread è la differenza tra il rendimento di due titoli di Stato con la stessa scadenza, di solito il BTP italiano e il Bund tedesco a 10 anni.
Stagflazione
La stagflazione è la combinazione di tre elementi che non dovrebbero coesistere ma a volte lo fanno: stagnazione economica (crescita bassa o nulla), inflazione alta e disoccupazione in aumento.
T
TAEG
Il Tasso Annuo Effettivo Globale: il costo complessivo di un finanziamento, comprensivo di interessi, spese e commissioni.
Tasso a 2 anni
Il rendimento del Treasury a 2 anni è il tasso che il mercato richiede per prestare denaro al governo americano per due anni.
Tasso di riferimento
Il tasso di interesse fissato dalla banca centrale, che determina a cascata il costo del denaro per banche, imprese e famiglie.
Tasso di sostituzione
Il rapporto tra la prima pensione e l’ultimo reddito da lavoro: indica quanta parte del reddito si conserva andando in pensione.
TFR (trattamento di fine rapporto)
La somma accantonata ogni anno dal datore di lavoro e pagata al lavoratore dipendente alla fine del rapporto di lavoro; può essere destinata alla previdenza complementare.
V
Volatilità
Misura quanto il prezzo di un investimento oscilla intorno al suo andamento medio: più è alta, più ampi sono i movimenti, in su e in giù.
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