Il premio per il rischio è la differenza tra il rendimento atteso di un investimento rischioso e quello di un investimento considerato quasi privo di rischio, come un titolo di Stato a breve scadenza di un paese solido. Esiste perché nessuno accetterebbe più incertezza senza la prospettiva di un compenso.
Perché è importante
Spiega perché, su periodi lunghi, le azioni hanno storicamente reso più delle obbligazioni e le obbligazioni più della liquidità. Ma è una media di lungo periodo: in un singolo anno, o anche in dieci, l’investimento più rischioso può fare peggio di quello più prudente.
Un esempio
Se un titolo di Stato a breve rende il 2% e chi investe in azioni si aspetta in media il 6% l’anno su un orizzonte lungo, il premio per il rischio atteso è di circa 4 punti percentuali. Il risultato effettivo potrà essere molto diverso.
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