La duration è la misura di quanto il prezzo di un’obbligazione (o di un fondo obbligazionario) si muove quando cambiano i tassi di interesse. In parole povere: più lunga è la scadenza e più basso è il tasso pagato dall’obbligazione, più alta è la duration — e più il prezzo oscilla.
Perché è importante
Un’obbligazione con duration di 10 anni perde circa il 10% di valore ogni volta che i tassi salgono di 1 punto percentuale. Al contrario, se i tassi scendono di 1%, guadagna circa il 10%. È un meccanismo a doppio taglio: chi ha comprato BTP a lunga scadenza negli anni dei tassi zero si è trovato con grandi guadagni quando i tassi scendevano, e con perdite importanti quando hanno risalito.
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