L’inflazione da costi (cost-push) si verifica quando i prezzi salgono non perché la domanda è troppo forte, ma perché aumentano i costi di produzione — tipicamente energia e materie prime. È esattamente quello che sta succedendo ora: il conflitto in Medio Oriente spinge in su il prezzo del petrolio, e questo si trasferisce a cascata su trasporti, bollette e beni di consumo.
Perché è importante
È un tipo di inflazione più scomodo da gestire per le banche centrali, perché alzare i tassi — lo strumento classico contro l’inflazione — non abbassa il prezzo del petrolio, ma rallenta comunque l’economia. Per questo Fed e BCE si trovano ora nella posizione difficile di dover forse alzare i tassi proprio mentre la crescita mondiale rallenta (il commercio globale nel 2026 è stato rivisto al ribasso all’1,8%, dal 2,5% precedente).
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